中信建投证券,国防军工行业:中报预告整体向好 拐点将至建议中线布局

    本周核心观点
    1、6月下旬以来,军工板块上市公司陆续公告2018年半年报业绩预告,截至7月14日,160家军工板块上市公司中共有108家发布半年度业绩预告。整体来看,在已经发布业绩预告的108家企业中,有8家企业出现亏损,其余100家企业在今年上半年均实现盈利。
    2、七成以上企业实现净利润同比增长。根据上市公司的业绩预告净利润区间和净利润实现的情况来看,共有31家企业在上半年可能出现净利润同比下降,约七成以上公司将实现净利润同比增长。在核心央企中,中航系上市公司业绩增长平稳,航天系与地面兵装上市公司表现突出,核心民参军企业上半年业绩提升较为明显。受益于国防及军队改革措施落地后国内军品采购工作的全面恢复,军品订单增长是公司上半年净利润提升的首要因素,我们认为,未来军工行业上市公司业绩将进入持续释放阶段。
    3、行业拐点临近,首选央企龙头。进入2018年,军工行业基本面拐点逐步显现,外部因素:国防预算增速超预期,2018年中国国防预算11070亿,同比增长8.1%,超出市场预期;内部因素:(1)军工产业链业绩迎来拐点,一方面,随着军改影响逐步消除,订单补偿效应明显。2018年军改对订单压制作用将大幅减弱,新装备定型批产将加速,陆军、战略支援部队等新军种装备的订单补偿效应或最为明显。另一方面,实战化练兵加速新装备列装,有望大幅提升装备维修保障和弹药需求。(2)军工体制改革迎来拐点,军民融合由规划进入实质落地阶段;央企资本运作数量有望回暖;军品采购与定价机制改革方案有望出台;首批院所改制有望完成,与资本市场相关度提升。
    4、在标的选择上,我们认为应首选国家队龙头,同时关注民参军国产替代。国家队龙头:关注两条投资主线,一是符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司;二是院所改制主线中注入弹性大、可操作性强的航天、电科、中航系上市公司。民参军国产替代:重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,主要是军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等相关细分领域的优质公司。
    5、重点推荐组合
    国家队龙头:
    1、 整机:中航沈飞、内蒙一机、中直股份;
    2、 分系统/器部件:中航机电、中航光电、航天电子、航天电器、航发动力;
    3、 院所改制:国睿科技。
    民参军国产替代:
    1、 军用碳纤维:光威复材;
    2、 军用ATE:航新科技、天银机电;
    3、军用半导体:景嘉微、航锦科技。

中国证券报,煤炭板块逆市翻红 行业机会有望来临

  　昨日，两市高开低走，三大指数全面下行，截至收盘，上证指数报收2668.97点，下跌1.34%，深证成指报收8357.04点，下跌1.69%，两市合计成交2655亿元。市场人气低迷，煤炭板块逆市翻红，中证煤炭指数上涨0.64%，板块内开滦股份上涨5.55%，*ST安泰、*ST安煤涨停。
　　分析人士表示，可能是受唐山提前执行采暖季限产消息刺激，煤炭板块吸引资金持续流入，在国内外能源需求复苏的背景下,长期来看,煤炭有效产能短期难以有明显释放,随着时间的演绎,供需缺口将进一步放大,由此推升煤炭价格中枢继续上扬,带来板块业绩增长的高确定性。而当前估值却错杀处在了历史底部,修复空间较大。
　　煤价反弹基础待夯实
　　昨日午后，受唐山提前执行采暖季限产消息影响，"黑色系"集体红火，焦炭盘中涨逾7%，螺纹大涨近4%，焦煤涨近3%，期货方面的红火直接影响到了股市，昨日午后煤炭板块逆市上扬，板块内个股涨多跌少，多只个股大涨，*ST安泰、*ST安煤涨停，山西焦化、ST云维、靖远煤电涨幅超过4%。
　　从数据上来看，上周各个产地的动力煤价格涨跌互现，其中山西、陕西、内蒙古、安徽等产地价格下跌1%-3%，河北邢台、唐山动力煤价格大幅反弹6%；秦皇岛港动力煤连续下跌四周后反弹5%-7%，广州港动力煤价格普跌2%。
　　焦煤方面，上周河北唐山、邯郸地区部分品种的冶金煤下跌3%-5%，其余产地价格稳定；京唐港进口澳煤及俄罗斯焦煤下跌4%左右，澳大利亚峰景矿到岸价格本周上涨2.7%至190美元/吨；焦炭价格在上周企稳反弹后持续大幅上涨，本周除个别地区外普涨5%-11%，钢材价格全线反弹，其中螺纹钢上涨1.9%；焦煤各环节库存普遍下降，其中钢铁、焦炭等终端消费企业焦煤库存分别下降0.3%和1.1%，六大港口的焦煤库存下降2.6%。
　　分析人士表示，夏季消费旺季进入中后期，需求端比较平稳，电厂煤耗暂时仍维持高位，期货价格反弹使得动力煤市场信心有所恢复，但总体仍处消化库存阶段，价格持续上涨的动力仍待蓄积。
　　另一方面，影响煤炭板块表现的一个重要因素是环保问题。"蓝天保卫战"使环保愈演愈烈，覆盖了焦炭主产区-汾谓平原，7月下旬以来山西地区环保自检不断加强，环保未达标企业强制限产。
　　安信证券表示，2018年是焦炭行业去产能大年，2018年环保政策频出，且范围不断扩大，助力焦化行业产能出清，整个焦炭板块有望受益，建议关注焦炭板块投资机会。
　　行业机会来临
　　展望后市，信达证券认为，在国内外能源需求复苏的背景下，长期来看，煤炭有效产能短期难以有明显释放，随着时间的演绎，供需缺口将进一步放大，由此推升煤炭价格中枢继续上扬，带来板块业绩增长的高确定性。而当前估值却错杀处在了历史底部，修复空间较大。下半年尤其是三季度重点关注板块的估值修复。在业绩超预期和估值提升下，煤炭板块迎来历史性投资机会，建议弱化个股，对煤炭板块进行整体性配置。
　　招商证券判断，后续进口煤有收紧趋势，同时国内超产在安监力度扩大的情况下有望得到遏制，预计8月底待高库存消化后将迎来煤价的重新上涨，鉴于板块估值历经近期持续调整后已处于历史绝对低点，建议买入。
　　同时，也有分析人士对记者表示，从全年来看，煤炭板块缺乏趋势性投资机会，交易性机会更多来自于季节性煤价涨跌以及市场对经济预期的波动。

五矿证券股票佣金

证券日报,蓝筹股助推沪指四连阳 191只绩优白马股强势吸金逾81亿元

    编者按：昨日，上证指数延续强势表现，以中石油、中石化为首的大盘蓝筹股回升，带动指数继续走高，日K线呈现四连阳。分析人士表示，目前，部分主力资金开始转入二三线蓝筹股中，后市二三线蓝筹股的市场表现值得期待。统计显示，在沪深两市连续3年三季报净利润实现同比增长，且在近4个交易日跑赢大盘并呈现资金净流入的个股共有191只，合计资金净流入81.05亿元。今日本文特从市场资金、业绩和行业特征等三方面分析上述成长白马股的特征，以飨读者。
    10家公司年报业绩有望翻番
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在沪深两市3419只个股中，有191只个股2015年、2016年、2017年连续3年三季报净利润实现同比增长，本周以来呈现大单资金净流入，且期间股价表现跑赢大盘（上证指数同期累计上涨1.66%）。
    具体来看，三季报业绩方面，上述191家绩优公司中，有23家公司三季报净利润同比翻番，其中，坚瑞沃能（791.18%）、合众思壮（525.86%）、康旗股份（332.55%）、星普医科（307.11%）、上海贝岭（290.82%）、永安林业（232.82%）和创业软件（229.65%）等7家公司三季报净利润同比增长超200%，其他今年前三季度净利润同比增长达到或超过100%的16家公司分别为：当升科技、伊之密、创意信息、赢时胜、盛通股份、大族激光、河钢股份、紫光股份、海伦哲、金科文化、海航基础、九州通、信维通信、福晶科技、鲁抗医药、超图软件。
    此外，上述191家公司中，有75家公司披露了2017年年报业绩预告，业绩预喜公司达到71家，其中，合众思壮（200.67%）、东方铁塔（140%）、爱施德（139.68%）、大族激光（135%）、盛通股份（132.88%）、福晶科技（130%）、格林美（130%）、创意信息（110%）、国星光电（100%）和西藏珠峰（100%）等10家公司均预计2017年年报归属母公司净利润同比翻番。
    45亿元资金涌入18只绩优白马股
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，本周以来，上述191只绩优白马股中，有84只个股期间累计涨幅超过5%，其中，老白干酒期间累计涨幅居首，达到20.98%，通威股份紧随其后，期间累计涨幅达18.47%，蓝晓科技（16.79%）、有研新材（14.91%）、和而泰（12.77%）、烽火通信（12.75%）和世联行（12.03%）等个股期间累计涨幅也较为显著。
    资金流向方面，本周以来，上述191只绩优白马股合计大单资金净流入达到81.05亿元，其中，格力电器（7.71亿元）、平安银行（7.28亿元）、烽火通信（3.58亿元）、中天科技（3.24亿元）、中国平安（3.09亿元）和君正集团（2.06亿元）等6
    只个股期间累计大单资金净流入均在2亿元以上，另外，本周以来累计大单资金净流入超1000万元的12只个股分别为：安科生物、四维图新、北方华创、海康威视、深科技、金螳螂、江粉磁材、和而泰、林洋能源、特变电工、世联行、信维通信，上述18只绩优白马股合计大单资金净流入达到45亿元。
    格力电器方面，包括安信证券、天风证券、方正证券、申万宏源证券、中信建投证券、中金公司等在内的14家机构集体看好该股后市表现。其中，安信证券表示，格力电器充分受益于空调行业的高景气度，掌握较高的行业定价权和产品结构升级也将提升盈利能力，相关多元化布局有望提供额外增长动力。预计公司2017年至2019年每股收益分别为3.45元、4.00元、4.55元；给予“买入-A”评级，6个月目标价52.0元，对应2018年13倍估值。
    191只绩优白马股集中在计算机等三行业
    行业属性方面，上述191只绩优白马股主要扎堆在计算机、医药生物、电子等三大申万一级行业，上述行业绩优白马股数量分别为28只、26只、19只。
    计算机行业中的绩优白马股数量居首，达到28只，其中，四维图新（18068.85万元）、海康威视（16560.44万元）、深科技（15499.16万元）、东方网力（5721.31万元）、美亚柏科（5105.94万元）、北信源（4825.6万元）、合众思壮（3961.21万元）、东方国信（3646.96万元）、汉得信息（3552.71万元）、超图软件（2853.53万元）、易华录（2828.17万元）、紫光股份（2583.54万元）和万达信息（2366.99万元）等13只个股本周以来累计吸金均在2000万元以上。
    投资策略方面，国联证券表示，物联网、云计算、人工智能将是计算机行业未来发展的大势趋。在攻守兼备目标下，稳健白马股及真成长的风格有望再度领航，就计算机板块而言，维持稳健的投资策略，建议配置基本面成长无忧品种，关注新大陆、广联达、四维图新、达实智能、海康威视、大华股份等机会。
    对于绩优白马股数量居前的医药生物板块，渤海证券表示，结合近期国家出台的一系列鼓励医药产业创新的政策，我国的创新药产业已迎来发展的春天，建议继续关注业绩持续表现良好，在研品种丰富，未来发展潜力大的生物创新药企业。推荐：恒瑞医药、沃森生物、复星医药、康弘药业以及长春高新等。

五矿证券佣金 五矿证券手续费,股票佣金万1,包含规费，不限资金量， 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

证券日报,和泰安成夺第一大股东 焦作万方(000612)股权争夺升级

     继董事会话语权之争后，焦作万方的股权之争仍暗潮涌动。
    11月18日，焦作万方发布关于第一大股东变更的公告显示，公司第一大股东发生了变更，和泰安成成为公司第一大股东。公司原第一大股东金投锦众变更为公司的第二大股东。
    和泰安成同时表示，不排除在未来12个月内进一步增持上市公司股份的可能性。此外，在当日焦作万方披露的关于深交所问询函回复公告显示，深交所要求和泰安成明确说明是否存在获取焦作万方第一大股东地位或控制权的计划，是否仅为“获取上市公司股权增值带来的投资收益”。对此，和泰安成回应称，“未来将推动上市公司进一步完善公司治理，不排除借助上市公司平台整合优质资产的可能性。”
    公司大股东变更
    11月18日，焦作万方发布公司称，11月17日，公司收到股东樟树市和泰安成投资管理中心（有限合伙）发送的《焦作万方铝业股份有限公司详式权益变动报告书》，获悉公司第一大股东发生了变更，和泰安成成为公司第一大股东。
    本次权益变动前，信息披露义务人持有焦作万方178829962股普通股股份，占焦作万方总股本的比例为15.00%。此次权益变动后，截至2017年11月16日，和泰安成持有公司股份198555212股，占公司总股本的16.65%，为焦作万方第一大股东，公司原第一大股东杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）变更为本公司的第二大股东。此次第一大股东变更后，公司仍不存在控股股东和实际控制人。
    此外，根据公司同日发布的详式权益变动报告书显示，伊华和泰为和泰安成的执行事务合伙人，霍斌持有伊华和泰40%股权，担任伊华和泰的执行董事和总经理。此外，霍斌还持有和泰安成99.95%份额，换句话说霍斌为和泰安成的实际控制人。
    公开资料显示，和泰安成成立于2017年7月26日，主要从事投资管理业务。和泰安成执行事务合伙人伊华和泰成立于2017年7月25日，主要从事投资管理业务。和泰安成和伊华和泰设立至今均不足一年，暂无相关的财务数据。
    对于权益变动的目的，和泰安成称，认可并看好焦作万方的未来发展前景，通过深交所交易系统增持焦作万方股份。
    同时，和泰安成表示，本次权益变动后，信息披露义务人和泰安成不排除在未来12个月内进一步增持上市公司股份的可能性。
    股权之争或再起
    值得注意的是，焦作万方还发布了关于深交所问询函回复公告，深交所要求和泰安成明确说明是否存在获取焦作万方第一大股东地位或控制权的计划，是否仅为“获取上市公司股权增值带来的投资收益”。
    和泰安成回复称，不排除在未来12个月内进一步增持上市公司股份的可能性。“未来，和泰安成将推动上市公司进一步完善公司治理，不排除借助上市公司平台整合优质资产的可能性，进而不断增强上市公司的盈利能力、核心竞争力，提升上市公司价值，为股东创造更多收益。”
    此外，深交所还表示，和泰安成提名的董事候选人霍斌当选焦作万方第七届董事会非独立董事，伊电控股成为焦作万方的关联法人。请说明，伊电控股及其关联方和焦作万方未来是否将产生持续的关联交易，和泰安成表示，公司及其关联方与焦作万方之间未发生关联交易。和泰安成及其实际控制人霍斌均已出具承诺，将尽可能减少与焦作万方之间的关联交易。
    此外，截至本报告书签署日，信息披露义务人和泰安成不排除在未来12个月内对上市公司主营业务作出相关调整的计划。“本次权益变动完成后，信息披露义务人不排除未来12个月内根据上市公司的实际情况，依据相关法律法规及上市公司章程行使股东权利，对上市公司董事会、监事会成员和高级管理人员进行适当调整。”
    除公司主营业务以及高管人员均可能发生变动外，新任大股东还表示，不排除在未来12个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。“从增强上市公司的持续发展能力和盈利能力，以及改善上市公司资产质量的角度出发，信息披露义务人在符合资本市场及其他相关法律法规的前提下，可能在未来12个月内尝试筹划针对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的事项，或上市公司拟购买或置换资产的重组事项。”
    从新任大股东和泰安成上述表述可以看出，其未来野心不小，而焦作万方另外两名大股东金投锦众以及嘉益投资，持股比例分别为16.41%、15.64%能否“服输”，一切还存在变数。
    

五矿证券佣金 五矿证券手续费

方正证券,通信行业:聚焦MWC 2020年实现5G规模商用 近期板块催化不断利好后期市场表现

    1.聚焦MWC:运营商预计2019年5G预商用,设备商为5G商用做好准备。本次移动大会,5G的商用进程成为最为瞩目的焦点,三大运营商基本计划2019年实现5G试商用、2020年规模商用,主要设备商也已为5G商用做好准备。我们认为目前产业链相关的厂商在生产经营等基本面已经处于底部位置,若中兴事件后续再无反复,产业链相关厂商的生产经营相继恢复、市场情绪逐步好转。建议投资者关注5G产业链的烽火通信、中国联通、紫光股份、光讯科技等。
    2.邮科院与电科院正式合并,电信设备制造商第三极。6月27日邮科院和电科院正式合并。邮科院在光通信领域(光纤光缆、光通信设备、光芯片等领域)技术突出,电科院集成电路以及无线通信领域储备丰富,集团层面重组使得双方在产业方面实现互补,中国信科集团因此成为和华为、中兴、诺基亚和爱立信等一样的综合通信设备制造商,进而有望在5G时代成为一个强有力的竞争者。投资建议方面,中国信科集团总部设在湖北武汉,我们预计烽火通信未来有望获得集团层面更多的资源支持。另外,随着数据流量持续高速增长,光通信行业5G前期仍然有望维持增长;子公司烽火星空网络信息安全业务需求旺盛,我们认为烽火通信业绩确定性高,预计2019年归母净利润12.02亿,对应2019年PE仅23倍,持续强烈推荐。同时建议关注集团旗下光迅科技、大唐电信、高鸿股份、长江通信、理工光科等上市公司。
    3.本周观点及推荐逻辑:
    我们对市场的观点由前期的谨慎乐观转向积极乐观。行业估值低于八年均值,外部事件因素基本处于最低预期中。包括电信业在内中美科技产业将更多出现争议常态化、事件突发性的特点,资本市场方面出现深度波动化会成为明显特征。我们建议把握自下而上的选股机会。强调估值变化、业绩成长以及行业趋势三个指标,同时也关注那些在利润结构或者收入增长方面发生重大变化的公司。板块方面,我们看好包括网络信息安全、国产替代、北斗、工业互联网等有利于产业升级、消费扩大以及自主可控等产业的龙头公司和关键链条公司。同时,我们也持续强调建议投资者关注数据通信类公司发展前景。除团队长期推荐公司外,本周重点推荐烽火通信、航天信息、紫光股份、中国联通、网宿科技、星网锐捷、金卡智能、世纪鼎利、拓邦股份、光迅科技、亿联网络、天源迪科等公司,建议关注宜通世纪、TCL集团、高新兴、中国软件、爱施德、海格通信、北斗星通等,具体参见相关报告。
    4.风险提示:国企改革不及预期;5G商用进程不及预期;北斗导航、卫星通信推进不及预期;中美贸易冲突升级。

融资融券 融资融券 期权 港股通 期权 期权 融资融券 炒股 1000万融资融券利率 股票 融资融券 手续费 股票 股票质押融资利率 手续费 期权 融资融券 融资融券 手续费 股票

成都市 聂荣县 抚远县